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1元“上车”,半日售罄,北交所主题基金怎么就火了?

1元“上车”,半日售罄,北交所主题基金怎么就火了?

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文|《财经国家周刊》记者 宋怡青

半日全部售罄!

在今年形势多变的资本市场,首批北交所主题基金的火爆程度超乎想象。

11月19日,首批华夏、大成、广发等8只北交所主题基金开始发售。《财经国家周刊》记者多渠道了解到,发售不足半日,上述基金已全部售罄,总认购规模至少80亿元。

截至记者发稿时,这8只产品均已实现超募,并将进行比例配售。有市场人士预计,个别产品的配售比例低于10%。

北交所主题基金为何如此火爆?投资者是否值得入手?目前有哪些北交所基金可供选择?北交所主题基金流动性如何?如何规避风险?

北交所主题基金为何这么火?

今年资本市场最热闹的事情,无疑是北交所鸣锣开市了。开市首日更是火热,第一批上市的10只新股,全部大涨。

▲图/发

有需求就有供给。11月16日,也是北交所开市次日,华夏、广发、汇添富、易方达、南方、嘉实、大成、万家基金等首批8家公募旗下的北交所主题基金,纷纷发布招募说明书和份额发售公告,一场发行大战即将打响。

从公布的发售公告上看,易方达、华夏、嘉实、万家、大成5家基金公司旗下北交所基金发行日期定为11月19日至11月25日,募集时间为5个工作日,广发、汇添富、南方3家旗下北交所基金拟于11月19日至12月2日发行,发行时间为10个工作日。

在本刊记者前期的采访中,不少业内人士表示,北交所开市火热,市场关注度较高,不排除首批北交所基金出现热卖现象。甚至有人士曾预测,或出现“一日售罄”现象。

19日开市后的结果表明,这个预测还是保守了。

记者通过多渠道了解到,华夏北交所创新中小企业精选两年定开、广发北交所精选两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开等8只基金,在上午10点前,募集规模已经突破5亿元募集上限,产品将提前结募,并进行比例配售。

北交所主题基金为什么这么火?还是要从北交所说起。

北交所定位于服务“专精特新”中小企业,也就是具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小企业。这类企业大多集中在高端制造业,有着“盈利能力强、成长空间大、研发投入高”的共同特点,有希望成长为未来的“独角兽”、“小巨人”。

2021年“专精特新”是A股市场热门主题。北交所的成立是为了更精准解决科技型创业型成长性中小企业融资难融资贵问题,促进科技与资本融合。其所带来的投资机遇,在市场看来炙手可热。

▲图/发

现实中,投资北交所的门槛不低,北交所主题基金恰好解决了该问题。

首先,根据《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》,个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元。此外还需要两年的股票交易经验。相比较而言,首批北交所基金个人投资者最低认购金额为1元,最高门槛也仅为10元。

其次,北交所上市公司以创新型中小企业为主,个人投资者研究个股难度较大。而公募基金公司作为机构投资者,有专业的投研团队,对于个股可以进行深入的基本面研究,细致的实地调研。此外,公募基金构建的股票组合投资,也能适当分散持有单只个股的风险。

再次,较于沪深交易所,北交所股票30%的涨跌幅限制也使得股票波动可能更大。对于普通投资者来说,在风险承受能力匹配的情况下,借道北交所主题公募基金进行投资,可能是相对更优的方式。

公募基金如何参与北交所投资

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调研中,多家基金公司人士纷纷表示,为筹备北交所主题基金,公司在投研资源配备、系统建设、后台运营等方面做足了准备。部分公募基金参与了首批科技创新、主投科创板以及新三板公募基金等系列创新产品,并积累了丰富的投资运作经验。

有公募基金经理对记者表示,以往主题基金投资,对主题范围的投资比例一般不低于80%。也就是说,本次发售的北交所主题基金,应该有不低于80%的资金比例投向相关标的,其余仓位才可以投向主板、、、科创板等其他板块股票。

记者发现,多数基金合同显示,投资于北京证券交易所股票的比例不低于非现金基金资产的80%。此外,封闭期内基金股票资产占基金资产的比例为60%-100%,其中港股通股票不超过股票资产的20%,每个封闭期结束前的两个月至开放期结束后两个月内不受上述比例限制。

不过,不同基金合同约定略有不同,比如大成旗下北交所主题基金,设置的港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%。

具体的投资策略上,由于北交所上市企业以专精特新企业为主,体量较小、流动性较差,和A股主板有较大区别,很多公募基金投资策略做了适当调整,采取了定性和定量分析,自下而上精选个股的投资方法。

比如,大成北交所定开基金拟任基金经理谢家乐表示,首先,相比A股其余上市公司,北交所的细分行业会更“小”而“新”,要关注企业的行业领先地位,着重企业成长性,重点挖掘潜在的细分龙头企业。

其次,把握估值方面,北交所公司因前期在创新层有交易价格、流通股比例相对较高等特点,新股高估值的消化时间会较短,在上市后需要紧密跟踪,灵活评价估值,既要从创造自由现金流的视角理解绝对估值,又要结合不同企业的价值创造能力差异,给予相对估值补偿。

在具体投资方向上,“主要关注符合专精特新、符合国家产业大趋势的行业,比如计算机软硬件、半导体、高端精密制造、新能源车产业链、光伏产业链、军工科技等,总之聚焦新型成长板块;同时,由于大部分公司体量相对较小,因此对增速会有一定的要求。”华夏基金经理顾鑫峰说。

▲图/发

投资北交所主题基金应该注意啥?

市场火爆,普通投资者厉兵秣马,期望分羹北交所红利。然而,风险总是与红利相伴。

从首批北交所主题基金的风险收益特征看,皆为混合型基金,风险收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。部分基金将该产品风险等级定位R4级别。

R4风险等级指的是投资者购买的产品存在较高的风险,在最不利的情况下(可能但不一定发生))投资者面临损失本金和利息的风险。

从运作方式上,8只北交所主题基金都设置了两年定期开放的频率,每两年开放一次申购和赎回。

也就是说,一旦入手,两年不能出售。投资者要充分考虑基金中间的波动和风险是否在承受范围内。毕竟,北交所跟主板比,盘子很小,涨跌又高达30%。现实中,也不是每一家“专精特新”中小公司,都能顺利成长为“小巨人”。

在基金产品的风险提示中,也都提及该类基金将投资北交所股票,需承担因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、退市风险、股价波动风险、投资战略配售股票风险等。

有公募基金人士表示,对于北交所基金投资,尤其要注重长期持有、价值投资,不宜过分关注短期的市场投机。

另外,基金费率也是投资者关注的问题。从8只北交所主题基金的费率来看,其管理费和托管费都是一致的,年管理费率为1.50%;年托管费率为0.25%。对于A类份额,认购金额在100万(也有50万)以下的,认购费率为1.2%;而对于C类份额,销售服务费在0.4%-0.6%之间。

没有认购到首批北交所主题基金的投资者也不要气馁。目前,陆续有基金公司上报此类产品,如中信建投基金在11月4日上报了“北交所精选两年定期开放混合”基金,已于11月9日获得受理。

这意味着,未来还将有更多北交所主题基金出炉。

“基金投资仍存在一定风险,不要把北交所当做一次性炒作的机会,北交所主题基金能否获得好的回报,也取决于北交所股票的表现,以及基金经理的选股能力和仓位管理能力,北交所主题基金投资者要理性选择。”前海开源基金经理杨德龙提示说。

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